Национальный банк сохранил базовую ставку на уровне 15,25% годовых с коридором +/- 1 п.п., передает LS.

В Нацбанке отметили, что в декабре инфляция в стране повысилась до 8,6%, сложившись в пределах прогнозного диапазона 8-9% на 2024 год.

"Основной вклад в её динамику вносит высокий рост цен на услуги и наблюдаемое с августа ускорение инфляции непродовольственных товаров. Повышение показателя происходит на фоне реализации программы "Тариф в обмен на инвестиции" и ослабления тенге. Также сохраняется рост устойчивой части инфляции, свидетельствуя о давлении со стороны спроса вследствие продолжающегося фискального стимулирования. Инфляционные ожидания населения в декабре вновь выросли, демонстрируя высокую волатильность", – подчеркнули в главном банке.

При этом повышенным остается внешнее инфляционное давление на фоне высоких мировых цен на продовольствие, а также ускоряющейся инфляции в России. В Нацбанке обратили внимание, что в развитых экономиках инфляция в последние месяцы несколько возросла после периода продолжительного снижения. Устойчивая инфляция и сильный рынок труда, вероятно, скажутся на сохранении жестких внешних монетарных условий более продолжительное время. Так, ФРС США ожидает более медленного снижения ставок в сравнении с сентябрьскими оценками.

"Рост краткосрочного экономического индикатора по итогам 2024 года ускорился до 6,2% г/г, что может свидетельствовать о признаках перегрева экономики. Рост производства наблюдается во всех основных отраслях. Наибольший рост показали отрасли сельского хозяйства, строительства, торговли и транспорта. Также наблюдается ускорение динамики обрабатывающей промышленности. Внутренний спрос превышает возможности предложения и остается устойчиво высоким на фоне активного фискального стимулирования, роста денежных доходов, а также расширения инвестиций в несырьевом секторе. Это подтверждается ростом розничной торговли и потребительского кредитования. Индикатор деловой активности, отслеживаемый Нацбанком, 11 месяцев подряд находится в положительной зоне", – отметили в финструктуре.

Кроме того, сохраняются проинфляционные риски. Со стороны внешней среды они обусловлены более высокой инфляцией в России, во внутренней – продолжением реформы в сфере регулируемых цен, эффектом переноса ослабления тенге на цены, высоким внутренним спросом при фискальном стимулировании, незаякоренных инфляционных ожиданиях и росте потребительского кредитования.

"Совокупные денежно-кредитные условия несколько смягчились на фоне ослабления обменного курса, ускорения инфляционных ожиданий, а также роста фактической динамики инфляции. В связи с этим на следующем решении, в рамках которого будут обновлены прогнозы основных макроэкономических показателей, комитет оценит необходимость дополнительного ужесточения ДКП для возврата инфляции к траектории устойчивого снижения к таргету в 5%", – резюмировали в главном банке.

Следующее решение по денежно-кредитной политике будет объявлено 7 марта 2025 года.

Ранее профучастники высказали мнение о том, что Нацбанк будет держать базовую ставку на уровне 15,25% в первом полугодии текущего года.

Напомним, в ноябре 2024 года главный банк резко ужесточил денежно-кредитную политику, повысив ставку с 14,25 до 15,25%. Данное решение было принято с учетом обновлённых прогнозов и оценки баланса рисков инфляции.