Аналитики Jefferies пересмотрели рекомендацию по акциям eBay: теперь они советуют продавать их и ожидают снижения стоимости на 20%. Бумаги маркетплейса значительно выросли в этом году, однако он сталкивается с трудностями в поддержании баланса между ростом и прибыльностью, считает Jefferies. Котировки eBay снизились на торгах во вторник почти на 5%.

Детали

Аналитики Jefferies во главе с Джоном Колантуони понизили рейтинг акций eBay с оценки Hold, что означает совет держать бумаги, до Underperform — ожидание роста ниже рынка и, по сути, рекомендация продавать, передает Barron’s. Jefferies понизил целевую цену акций eBay с $60 до $52. Новый таргет предполагает падение рыночной стоимости компании примерно на 20%.

Котировки eBay во вторник снижались в моменте на 5% — до $61,9. При этом по сравнению с началом года они торгуются выше примерно на 45%.

Почему Jefferies понизил рейтинг

Аналитики отмечают, что операционная рентабельность основного бизнеса eBay — его маркетплейса — в последнее время снижается из-за роста расходов на развитие продуктов и маркетинг. С 2019 года EBITDA площадки (прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и износа) снизилась на 50% на фоне замедления объёмов валовой торговли (Gross Merchandise Volume, GMV) и снижения рентабельности, поясняет Jefferies.

«Зависимость eBay от платежных услуг и рекламы для роста выручки и EBITDA вызывает у нас опасения и сомнения в способности компании сохранять баланс между ростом и прибыльностью, особенно учитывая замедление рекламной активности», — написали в заметке аналитики, её цитирует Barron’s.

Кроме того, отмечает Jefferies, ключевым источником недавнего роста компании стал Китай, и любое дальнейшее ослабление в регионе или введение повышенных пошлин на импорт в США, которое обещает избранный президент Дональд Трамп, создадут дополнительное давление, считают аналитики.

Что говорят другие

Всего динамику акций Ebay отслеживают 36 аналитиков, из которых большинство советуют сохранять бумаги компании в портфеле — у них 23 рейтинга Hold, следует из данных MarketWatch. Одиннадцать экспертов дали оценку «покупать», двое советуют продавать акции маркетплейса. Консенсусная цена составляет $62,1, это на 4,7% ниже уровня последнего закрытия.