Экономическая уязвимость населения растёт. Что предлагают аналитики?

В первом полугодии 2025 года денежные доходы казахстанцев сократились в реальном выражении, передает inbusiness.kz со ссылкой на аналитический центр Halyk Finance.

Двузначная инфляция , которая наблюдается в экономике Казахстана с марта текущего года, повлияла на динамику реальных доходов. Фиксируемый с начала года высокий рост экономики слабо коррелирует с ростом заработных плат, пенсий и других доходов населения.

Реальный рост зарплаты, являющейся основным источником доходов населения, значительно замедлился. Более половины наемных работников имеют зарплаты ниже среднего уровня по экономике, также наблюдается диспропорция в оплате труда, связанная с отраслевой структурой экономики. Расходы населения также демонстрируют снижение. Более половины всех затрат домохозяйств приходится на продукты питания. Население частично компенсирует падение доходов за счёт сокращения сбережений и увеличения кредитования.

"Динамика доходов и расходов является важным макроэкономическим индикатором, отражающим уровень и качество жизни населения, а также состояние потребительского спроса в экономике. Бюро национальной статистики (БНС) не предоставляет глубоко детализированной информации по этим показателям. В связи с этим мы используем собственные расчеты на основе доступных данных для оценки реального изменения благосостояния населения и выявления тенденций, которые не всегда очевидны из официальной статистики", – отмечает аналитик HF Салтанат Игенбекова.

Текущая динамика свидетельствует о снижении покупательной способности населения, вызовах для внутреннего потребления в условиях ускоряющейся инфляции, что требует реализации мер по стабилизации доходов населения, контролю уровня долговой нагрузки и поддержке финансовой устойчивости домохозяйств. Важно создание условий для макроэкономической стабильности, диверсификации и роста экономики, который должен быть качественным, устойчивым, генерируемым ростом производительности труда. В такой ситуации экономика сама создает стимулы и возможности для населения повышать свой доход и уровень жизни.

С начала 2025 года темпы роста реальных денежных доходов населения демонстрируют постепенное замедление. Если по итогам 1 квартала 2025 года реальные денежные доходы выросли на 1,1% г/г, то в апреле рост остановился и с мая месяца наблюдается ускорение темпов снижения реальных доходов. В 1 полугодии произошло падение реальных доходов на 1,0% г/г (+3,4% г/г за 6М2024) (Рис. 1), что свидетельствует о снижении реальной покупательной способности граждан, которое было обусловлено ослаблением тенге и ростом цен. В 1 полугодии 2025 года среднедушевые номинальные доходы составили Т226 604, номинальный рост на уровне 9,3% не смог компенсировать инфляцию, которая оставалась на двузначном уровне.

Рис. 1. Динамика реальных доходов населения, краткосрочного экономического индикатора (КЭИ), % г/г

В международном сравнении по среднему уровню заработной платы (после налогов) Казахстан находится на 82 месте среди 127 стран (по данным Numbeo ) – ниже России, Грузии, Беларуси, Армении. При этом, по данным ЕЭК, рост реальной зарплаты в Казахстане в 1 полугодии 2025 года оказался самым низким в регионе (Рис. 6) за счёт высокой инфляции, наивысшей среди стран ЕАЭС.

Рис. 6. Среднемесячная заработная плата и индексы заработной платы в государствах-членах ЕАЭС в январе – июне 2025 года

"Результаты экономических исследований говорят о том, что чем богаче становится домохозяйство, тем более диверсифицированным становится его потребление, и тем меньше доля, расходуемая на продукты питания. В Казахстане эта доля не только не снижается, но и растёт – продукты составляют половину всего дохода, что значительно превышает средние значения в развитых и в некоторых развивающихся странах. В развитых странах этот показатель редко превышает 15%, что свидетельствует о более высоком уровне жизни и диверсификации расходов. Основными сдерживающими факторами, повлиявшими на структуру потребления, на наш взгляд, являются снижение реальных доходов населения, высокая инфляция, а также значительная составляющая импорта в структуре потребляемых товаров", — пишет Салтанат Игенбекова.

Таким образом, в первом полугодии 2025 года население испытывает давление снижающихся доходов и растущих расходов, что вынуждает компенсировать нехватку собственных средств за счёт увеличения долговой нагрузки через потребительское кредитование. Замедление роста депозитов отражает уменьшение способности населения к накоплению сбережений. Причинами снижения доходов выступают общие экономические вызовы, включая инфляционное давление, рост тарифов, что ограничивает реальную покупательную способность и создает дополнительные социально-экономические риски. Рост потребительского кредитования может привести к росту долговой нагрузки населения и усилению финансовых рисков как для домохозяйств, так и для банковского сектора.

Низкая сложность экономики и производительность труда в целом определяют низкие зарплаты. Сырьевая модель с доминированием добывающих отраслей – где зарплаты значительно выше, чем во многих других секторах – формируют отраслевой дисбаланс. Несмотря на то, что высокие доходы в горнодобывающем секторе повышают среднюю зарплату по стране, низкие заработки в других отраслях ограничивают общий уровень доходов части населения, что, в свою очередь, отражается на структуре потребления. Слабая диверсификация потребительской корзины также является ограничением для качественного роста сектора услуг и малого бизнеса.

Наблюдаемые тенденции свидетельствуют о растущей экономической уязвимости населения и возможном ухудшении долговой устойчивости. Падение доходов формирует риски снижения благосостояния и ухудшения качества жизни в среднесрочной перспективе. Для смягчения этих последствий необходим комплекс мер, включая пересмотр механизма поддержки социально уязвимых слоев населения, улучшение доступа к социальным и финансовым услугам, а также меры по стимулированию качественного роста экономической активности, сопровождаемого ростом производительности труда, что позволит восстановить реальные доходы и сбалансировать расходы населения. Ключевыми факторами изменения ситуации могут стать создание полноценной рыночной конкуренции, диверсификация и структурная трансформация экономики, создание условий для свободного и быстрого перераспределения трудовых и инвестиционных ресурсов в более продуктивные секторы, считают аналитики Halyk Finance.